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水泥的逻辑变了吗

更新日期: 2020年06月19日 来源: 雪球 【字体:
摘要:两会后,加快开展县城城镇化补短板强弱项工作,都包含了大量基建稳经济的内容,重大基建开工,一干就是三五年,所以,今后三五年,水泥需求无忧。

近期水泥股下跌,主要原因有两个一是两会没提基建强刺激部分人的预期产生落差二是六月初以来南方地区雨水天气洪涝灾害+农忙水泥施工进入传统淡季水泥价格下滑二者叠加导致悲观情绪较重甚至产生恐慌情绪加剧了水泥股价的下跌

淘股吧水泥的前景如何,逻辑是否发生了变化呢,我认为是否定的,水泥的逻辑依然没变,水泥的前景依然美好,主要理由如下:

1、水泥的供给端依然是紧约束,供给侧改革依然是国家目前坚持的大方向,淘汰落后产能、水泥产能置换政策没有丝毫的放松,打赢污染防治攻坚战依然是今年的重点任务,水泥的错峰生产依然有效执行,只是因为新冠疫情影响,一季度大部水泥企业都停产了较长时间,相当于把部分夏季、冬季的错峰生产时间提前到了一季度,所以,今年下半年的错峰生产时间会减少,正好提高产能利用率来适应下半年工程赶工潮水泥需求集中的爆发,有效防止水泥过分紧缺,影响下半年工程施工,和水泥价格的非理性暴涨。

淘股吧2、水泥需求依然强劲,从国家统计局数据,四月份全国单月水泥产量2.23亿吨,同比增长3.8%,环比大幅增长51.15%,创六年来新高。五月份,全国单月水泥产量2.49亿吨,同比增长8.6%,创历史新高!六、七月,雨季+农忙,水泥需求会有所下滑,但大概率同比会保持增长,八月以后,雨季过去,旺季来临,新的一波赶工潮开启,水泥需求将再次集中爆发,价格和销量增长会更加强烈,预计,全年水泥销量同比增长6%左右,全年水泥均价同比持平或小幅上涨。

3、基建依然是稳经济,保就业、保民生的最重要抓手。虽然两会没提基建强刺激,但提出积极的财政政策要更加积极有为,稳健的货币政策要更加灵活适度。要加大宏观政策实施力度,着力稳企业保就业。今年赤字率拟按3.6%以上安排,财政赤字规模比去年增加1万亿元,同时发行1万亿元抗疫特别国债。拟安排地方政府专项债券3.75万亿元。两会前提出长江三角洲一体化协同发展、西部大开发、交通强国战略、建设内陆改革开放新高地等等......。两会后,加快开展县城城镇化补短板强弱项工作,都包含了大量基建稳经济的内容,重大基建开工,一干就是三五年,所以,今后三五年,水泥需求无忧。

淘股吧4、水泥生产成本有望同比下降,疫情发生后,国家提出来一系列的减费减税让利政策,为企业减轻负担,同时,疫情影响,国际油价下跌,能源消耗下降,煤炭价格保持在低位,水泥生产成本最大的煤炭、电力、运输、人工成本都会下降,总体水泥生产成本下降10元/吨以上是可期的。

淘股吧5、矿山资源属性越来越强,国家绿水青山国策的推进,生态保护区红线内严禁新增石灰石矿山,原有矿山也要逐步退出,对石灰石矿山资源管控越来越强,矿山资源的获取越来越难,成本越来越高,因此,已经占有大量优质石灰石资源的水泥上市公司,就有了天然的优势和护城河。

淘股吧6、上下游产业链拓展,使水泥公司保持很好的成长性。骨料是个一万多亿的大市场,其市场空间比水泥还大,河砂禁采政策不会放松,骨料需求缺口依然巨大,拥有矿山资源的水泥公司拓展骨料业务,有政府政策支持,利润率比水泥还高,是今后几年水泥公司利润重要增长点。危固废协同处置,是水泥公司绿色转型的重要方向,新冠疫情后,危固废协同处置表现出了很好的优越性,政府政策支持力度越来越大,也越来越多的水泥公司参与进来,今后的部分水泥公司,将成为城市的净化机,共生体,其公用事业属性越来越强,估值也会得到进一步提升。

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